ECONOMÍA
La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja anunció ante el Senado que el banco central valorará hacer un último ajuste en mayo, cerrando un ciclo de 450 puntos base de baja iniciado en 2024.
Por Fernando Ortega Salinas · Coordinador de Economía · 5 de mayo de 2026
El Banco de México (Banxico) define esta semana si reduce por última vez en 2026 su tasa de interés de referencia, actualmente en 6.75%, el nivel más bajo desde marzo de 2022. La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja declaró ante la Comisión de Hacienda del Senado el 28 de abril que el banco central “está cerca de concluir el ciclo de recortes” iniciado en mayo de 2024, a través del cual se han reducido en total 450 puntos base.
EL CICLO DE RECORTES EN NÚM EROS
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6.75% Tasa actual de referencia |
450 puntos base recortados desde mayo 2024 |
14 recortes consecutivos previos a mayo 2026 |
¿Qué es la tasa de referencia y cómo afecta a los mexicanos?
La tasa de referencia es el precio al que el Banco de México presta dinero a los bancos comerciales. Cuando sube, los créditos hipotecarios, automotrices y de consumo se encarecen; cuando baja, los bancos pueden ofrecer condiciones menos onerosas a sus clientes. Para quienes tienen deudas a tasa variable, una baja en la tasa de Banxico puede representar un alivio en el pago mensual. Para quienes ahorran en instrumentos de renta fija, como CETES o pagarés bancarios, una tasa más baja reduce los rendimientos disponibles.
En su última reunión del 26 de marzo, la Junta de Gobierno recortó la tasa en 25 puntos base en una decisión dividida: votaron a favor la gobernadora Rodríguez y los subgobernadores Gabriel Cuadra y Omar Mejía; en contra, los subgobernadores Galia Borja y Jonathan Heath, quienes preferían mantener la tasa dada la inflación persistente por encima del objetivo del 3%.
El debate: ¿recortar ahora o esperar?
Rodríguez Ceja argumentó ante los senadores que los determinantes de la inflación “apuntan a la ausencia de presiones de demanda”, lo cual abriría espacio para un recorte adicional. Sin embargo, la inflación general se mantiene por encima del 3.7% y la subyacente supera el 4%, muy alejadas del objetivo. La encuesta Citi de Expectativas mostró que de 38 analistas consultados, 11 previeron un recorte en la reunión de mayo, 17 lo estimaron para junio y el resto lo ubicaron después de esa fecha.
El contexto global complica la decisión: el conflicto en Oriente Medio mantiene presiones sobre los precios del petróleo y el tipo de cambio, mientras que la contracción del PIB de 0.8% en el primer trimestre presiona en sentido contrario, es decir, hacia una política monetaria más laxa que apoye el crecimiento. Banxico deberá calibrar ambas fuerzas en su decisión.
El fin del ciclo y lo que viene
Si Banxico concreta el recorte de mayo, la tasa quedaría en 6.50%, y según la gobernadora ese sería el nivel adecuado para cerrar el ciclo de relajación. El consenso de la encuesta Citi ubica la tasa al cierre de 2026 en 6.50%, con un rango de estimaciones que va de 6.25% a 6.75%. El Banco de México proyecta que la inflación convergerá a su objetivo del 3% en el segundo trimestre de 2027, lo que significa que incluso cerrando el ciclo de recortes, la política monetaria seguirá siendo restrictiva por un período prolongado.
