ECONOMIA · INFLACION
El INPC desacelero a 4.45% anual desde 4.69% en marzo. El jitomate encabeza alzas con incremento anual de 121%, mientras la electricidad cae 14%.
Por Fernando Ortega Salinas · Coordinador de Economia
Ciudad de Mexico. El Instituto Nacional de Estadistica y Geografia (INEGI) reporto el 7 de mayo que la inflacion general anual en Mexico se ubico en 4.45% durante abril, una desaceleracion frente al 4.69% registrado en marzo. El Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) alcanzo un nivel de 145.831 puntos con un aumento mensual de 0.20%.
El dato llego por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaban una variacion de 4.53% anual. Aun asi, la inflacion se mantiene por encima del objetivo del 3% que persigue el Banco de Mexico, con un rango de tolerancia de mas o menos un punto porcentual. La cifra es relevante porque sirve como insumo para la decision de politica monetaria que el Banxico anuncio el mismo 7 de mayo, con un recorte de tasa de referencia a 6.50%.
Componente subyacente y no subyacente
El indice de precios subyacente, que excluye bienes y servicios con alta volatilidad o cuyos precios estan fijados en alguna medida por el gobierno, aumento 0.31% a tasa mensual y se ubico en 4.26% anual, desde 4.45% en marzo. Dentro de este componente, tanto las mercancias como los servicios registraron incrementos identicos de 0.31% mensual. El subyacente es el indicador que mas pesa en las decisiones del Banco de Mexico porque captura la tendencia inflacionaria mas estable, libre de choques temporales en agroalimentarios y energeticos.
El componente no subyacente, que agrupa productos volatiles agropecuarios, energeticos y tarifas autorizadas por el gobierno, retrocedio 0.18% mensual. Los energeticos y tarifas autorizadas disminuyeron 1.03%, mientras que frutas y verduras aumentaron 3.47% en el mes. Esta dispersion entre rubros explica por que el indicador general luce mas contenido que la experiencia cotidiana del consumidor cuando va al mercado.
«En abril de 2026, el INPC presento un nivel de 145.831: aumento 0.20% respecto al mes anterior. Con este resultado, la inflacion general anual se ubico en 4.45%. En el mismo mes de 2025, la inflacion mensual fue de 0.33% y la anual de 3.93%», informo el Instituto Nacional de Estadistica y Geografia (INEGI) en su comunicado oficial.
Que productos jalaron al alza y que bajaron
El jitomate fue, por mucho, el producto con mayor incidencia sobre la inflacion general en abril, con un aumento de 19.25% mensual y de 121.06% anual. Lo siguen vivienda propia (0.31%), chile serrano (36.27%), papa y otros tuberculos (12.33%) y gas domestico LP (1.56%). El factor estacional de hortalizas, mas la presion en vivienda y servicios, explica buena parte del nivel de inflacion subyacente que aun no logra anclarse al objetivo del 3%.
Del lado contrario, la electricidad cayo 14% en el mes, el tomate verde 34.8%, el pollo 2.44% y el transporte aereo 7.52%. La baja en electricidad responde al patron estacional de tarifas de la CFE, que tradicionalmente baja en la transicion hacia la temporada de calor por el subsidio de verano. El comportamiento divergente entre canasta basica y servicios marca el desafio para los hogares de menores ingresos, cuya canasta de consumo registra una inflacion mas alta que el promedio.
LOS NUMEROS DE ABRIL
4.45%
inflacion anual general
4.26%
indice subyacente anual
+121%
variacion anual del jitomate
4.63%
inflacion canasta consumo minimo
Por que la Canasta de Consumo Minimo va mas alto
El Indice de Precios al Consumidor de la Canasta de Consumo Minimo (IPCCCM), que mide el subconjunto de bienes y servicios esenciales para hogares de menores ingresos, alcanzo en abril un aumento mensual de 0.29% y anual de 4.63%. En el mismo periodo de 2025 el dato fue de 0.22% mensual y 3.69% anual. Es decir, la inflacion que enfrentan los hogares mas vulnerables supera en 18 puntos base a la inflacion general. La diferencia se concentra en alimentos basicos (tortilla, frijol, huevo, hortalizas) y servicios de transporte urbano.
El contexto historico: la inflacion en perspectiva
Mexico cerro 2025 con una inflacion anual de 3.69%, por debajo de las expectativas del mercado y muy lejos de los niveles registrados en 2021 (7.36%) y 2022 (7.82%), que fueron los maximos en las ultimas dos decadas. La trayectoria descendente se ha mantenido aunque con oscilaciones: 4.66% en 2023, 4.21% en 2024, 3.69% en 2025. El repunte de abril responde a choques en hortalizas, no a un giro estructural en la dinamica de precios. El Banco de Mexico ha senalado que la convergencia al objetivo del 3% se proyecta hacia el primer trimestre de 2027.
Lo que significa para el ahorro y los creditos
Para los ahorradores, una tasa de referencia de 6.50% del Banxico todavia ofrece rendimientos reales positivos: con una inflacion anual de 4.45%, el rendimiento real bruto se ubica en 2.05 puntos porcentuales antes de impuestos. Para creditos hipotecarios a tasa variable, el recorte de tasas se reflejara con un rezago de uno a tres meses dependiendo del banco. Las tarjetas de credito, sin embargo, ajustan menos al ciclo de Banxico porque su tasa promedio (CAT superior a 70% en muchos productos) responde mas al perfil de riesgo que al costo de fondeo del banco.
Para fines fiscales, el INPC de abril en 145.831 puntos actualiza el factor utilizado por el Servicio de Administracion Tributaria (SAT) para indexar adeudos, multas, deducciones y otros conceptos. La proxima publicacion del INEGI, correspondiente a la primera quincena de mayo, esta programada para el 25 de mayo y dara la primera senal sobre si la trayectoria de desaceleracion se consolida o si hortalizas y tuberculos extienden su presion al alza.