La minuta de la Junta de Gobierno, publicada este jueves, detalla por qué los cinco integrantes decidieron mantener la tasa de referencia en 6.50% pese a la desinflación reciente.
Por Fernando Ortega Salinas · Coordinador de Economía
El Banco de México publicó este 9 de julio la minuta de la decisión de política monetaria del 25 de junio, en la que los cinco integrantes de la Junta de Gobierno coincidieron en que era adecuado mantener la tasa de interés interbancaria en 6.50%, nivel con el que el banco central cerró el ciclo de recortes iniciado en marzo de 2024.
Qué dice la minuta sobre la inflación
Según el documento, la Junta de Gobierno reconoció que la inflación general ha descendido recientemente hasta ubicarse dentro del intervalo de variabilidad que fija el propio banco central alrededor de su meta de 3%. Sin embargo, los miembros subrayaron que buena parte de esa mejora se explica por la baja en la inflación no subyacente —la más volátil, ligada a frutas, verduras y energéticos—, mientras que la inflación de servicios se mantiene persistente y no cede al mismo ritmo.
La inflación en servicios permanece persistente
Minuta de la Junta de Gobierno de Banxico, publicada el 9 de julio de 2026
El diferencial con la Fed, bajo la lupa
Cuatro de los cinco integrantes de la Junta discutieron explícitamente el achicamiento del diferencial entre la tasa de referencia mexicana y la de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Uno de los miembros señaló que, aunque el diferencial se ubica entre 275 y 300 puntos base —por debajo de su promedio histórico—, esto se explica en buena medida por las distintas fases del ciclo económico en que se encuentran ambos países, y no necesariamente implica un riesgo inmediato para el tipo de cambio.
Qué significa para tu crédito y tu hipoteca
Con la tasa de referencia sin cambios, los créditos hipotecarios, automotrices y de nómina referenciados a la tasa interbancaria no deberían registrar movimientos abruptos en el corto plazo. Para los ahorradores, las tasas de rendimiento de instrumentos como Cetes se mantienen también en niveles similares a los de las últimas semanas. La minuta anticipa que, de continuar la trayectoria de desinflación, la tasa debería permanecer en 6.50% en el corto plazo, sin descartar ajustes si las condiciones cambian.
La decisión en cifras
- 6.50% tasa de referencia, sin cambios desde mayo de 2026
- 3.37% inflación general de junio, reportada por el INEGI
- 275-300 puntos base de diferencial con la tasa de la Fed
- 5 de 5 integrantes de la Junta votaron mantener la tasa
Fuente: Banco de México, minuta de política monetaria del 9 de julio de 2026; INEGI.
Qué sigue
La próxima decisión de política monetaria de Banxico está programada conforme al calendario de difusión del banco central para el tercer trimestre de 2026. El mercado estará atento a los próximos datos de inflación quincenal y a las decisiones de la Fed para anticipar si el diferencial de tasas se mantiene o se estrecha aún más.